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          因對原材料行情判斷偏差 道道全2020年業績預虧4000—6000萬元

          張騫爻 · 2021-01-12 22:21 來源:證券時報·e公司

          1月12日晚間,道道全(002852)披露2020年業績預告,公司預計2020年實現的歸屬凈利潤虧損4000萬元至6000萬元。去年同期盈利1.29億元。

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          資料顯示,公司主要產品為包裝食用植物油,包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其調和油等植物油品種,其中以包裝菜籽油類產品為主。

          據了解,自2015年以來,我國菜籽油價格處于震蕩上行的態勢,2019年由年初6357元/噸上漲至年末7738元/噸,2020年3月一度回落至6674元后逐步反彈。

          道道全表示,2020年特別是下半年以來,受國際貿易關系等因素影響,菜籽原油價格單邊上行。報告期內,公司雖幾次調整產品銷售價格,但仍未完全抵消原材料價格上行對公司當期利潤的影響。

          另一方面,為減少原材料價格波動對公司當期利潤的影響,公司一直對原材料采用套期工具進行套期保值,但因對報告期內原材料市場單邊上行的行情判斷有所偏差,導致報告期內套期保值產生平倉虧損約2.07億元。

          事實上,公司的業績虧損從三季度就初見端倪。公司此前發布的三季報顯示,2020年前三季度實現收入38.1億元,同比增長36.6%,歸母凈利潤為9020萬元,同比下降29%。雖然前三季度公司仍然是盈利狀態,但原材料價格上漲導致第三季度毛利率下行和非經常性損益增加,單季度歸母凈利潤虧損1169萬元。

          公司表示,二季度末開始,菜籽油原材料價格出現上漲,三季度較去年同期上漲30%左右,導致單三季度毛利率下降2個百分點;同時由于期貨空單,套保虧損4000多萬元,導致三季度報表歸母凈利潤虧損。

          為了提振業績,9月28日晚,道道全披露了非公開發行A股股票預案,擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票數量不超過7000萬股,募集資金總額不超過10億元,分別投入到靖江食用油加工綜合項目一期(2億元)、岳陽食用油加工項目二期(1億元)、茂名食用油加工項目(5億元)及2億元補充流動資金。據道道全計算,上述三大實體項目建設完成并達產后,預計合計將達到年銷售94.3億元、凈利潤5.17億元。

          對于原材料價格走勢,西南證券認為,當前國產菜籽已陸續上市,對國內菜籽油供應形成有效補充,同時全球疫情,對菜籽需求減少,中短期看,未來菜籽油價格或將出現回落。

          西南證券研究報告還指出,公司作為菜籽油行業龍頭,短期受益于提價和成本控,業績具有爆發力;中期來看,深耕菜籽油,開拓茶籽油、核桃油、高油酸菜籽油,形成菜籽油龍頭+特色小油品的競爭優勢,同時新產能在21年春節前后相繼投產,屆時公司產能大幅增長,產能和渠道協同發力,業績迎來高增長期;長期來看,公司站穩菜籽油龍頭,協同茶籽油等核心優勢,有望全品類開拓,同時渠道開拓和滲透率較低,具備廣闊空間。


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