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          "601軍團"集體暴動!2.5萬億大塊頭突然狂飆5.6%,什么情況?市場最靚的仔跌去1200億,A股開啟風格切換?

          時謙 · 2021-01-13 17:09 來源:券商中國

          在一個“水”深不可測的時段,市場很容易出現令人意外的事情。

          本周二,A股突然狂漲,指數突破3600點,股票亦普漲,但并未給人一種坦實的感覺。周三,指數并未見到大調整,上證指數收跌0.27%,創業板指跌1.57%,但個股又回到了漲少跌多的狀態,全天個股漲跌比約為1:3。

          盤面上,抗跌的力量依然比較強大。以代碼“601”開頭的中字頭個股集體飆漲,板塊平均漲幅近5.6%,19只股票市值突破2.5萬億。但前期的熱門股已經開始殺跌,比如創業板三大明星股:寧德時代、金龍魚和邁瑞醫療。寧德大跌4%,市值蒸發376億;金龍魚大跌7.63%,市值蒸發536億;邁瑞大跌近6%,市值蒸發329億。三者市值跌超1200億元。

          那么,這究竟是板塊輪動,還是風格切換呢?

          “601軍團”集體暴動

          在經歷過一天狂漲之后,A股今天表現有所收斂。1月13日,兩市股指全天維持震蕩整理態勢。上證指數收盤報3598.65點,跌0.27%;深證成指報15365.43點,跌0.61%;創業板指報3130.3點,跌1.57%,成交1.23億元,較上一交易日再度放大。

          從盤面的整體情況來看,再度出現惡劣的一面,漲跌比又回到了較低的水平,上漲家數為1083只,下跌家數為2990只。不過,漲停家數超過跌停家數,只是40只股票跌停也意味著市場的風險并不小。從殺跌的結構來看,新能源概念跌幅慘重,鈷礦指數跌4.22%,稀有金屬、乳業、動力電池、鋰礦指數均跌超3%,鋰電池指數跌2.94%。華友鈷業、格林美均一度跌停。寧德時代跌4%,贛鋒鋰業跌超8%。

          此外,周二引領大盤暴漲的券商股再度走弱,絲毫沒有了去年七月份的那份連續漲停的霸氣,券商板塊整體殺跌2.3%,中信證券、中信建投跌超3%,中金公司跌超4%。消費類個股金龍魚、洋河股份大幅殺跌,醫療龍頭邁瑞醫療亦重挫。

          但有一個板塊卻在支撐大市,那就是中字頭大盤藍籌股。該板塊以601代碼開頭的個股全線上漲。其中,中國化學、中遠???、中國中車、中遠海發四股漲停,中國核電、中國核建、中國西電和中國中冶也大漲,就連兩桶油也有表現。板塊平均漲幅近5.6%,市值突破2.5萬億。

          中字頭因何崛起?

          其實,中字頭崛起并令人不奇怪。

          首先,從節后大盤的走勢來看,整體上大小盤風格分化嚴重,大盤股上漲,帶動指數上漲,大多數小盤股卻持續下跌,市場虧錢效應不斷擴散,資金抱團與市場風格分化非常明顯。但當這種行情走到本周的時候,就會發現,很多抱團股已經漲不太動了,今天尤其明顯,比如寧德時代,即使不斷有利好出來,但還是在殺跌;再比如金龍魚,以及今天沖高的三一重工等股票。

          其次,市場上的錢依然比較多。很多資金從前期抱團股里殺出來,還是有配置需求。此外,2021年首周爆款基金數量7只金額達731億,已達去年7月市場最火熱時的發行強度。再加上外資,這些資金都需要找出口。此時,只有三種選擇,一是找估值低的安全品種,二是找確定性高,看得清楚的安全品種;三是繼續抱團熱門股。

          第三,資金為何選擇中字頭?從“601軍團”的質地來看,并不差。比如中國建筑,動態PE只有5倍,手上還握有大把訂單;中國中冶,去年三季報增速高達14%,動態PE也較低,同樣訂單很多,且還擁有當下熱門的鎳鈷礦等資源;從板塊整體來看,盈利能力和估值的確擁有較大的優勢。當然,我們也能看到,資金對于確定性高的品種,還是不愿放棄,比如茅臺就要明顯強于其他消費股。

          板塊輪動還是風格切換?

          那么,問題來看,熱門股撲街,中字頭崛起,這到底是板塊輪動還是風格切換呢?從市場健康成長的邏輯來看,投資者自然是希望板塊能夠有序輪動,這樣籌碼就會收斂得好一些,但無數玩家最終博弈的結果又是否如大家所愿呢?

          首先,從近三個交易日的成交量來看,資金追高的意愿其實并不是強。周一殺跌,成交超1.2萬億;周二大漲,成交不足1.1萬億;今天調整,成交再度突破1.2萬億。這意味著,在大漲的時候,并沒有大規模的資金去追逐,反而在調整時,有增量資金進場。這意味著,市場已經出現了部分懼高情緒。也就是說,處于高位的股票,需要有足夠的調整空間,才會吸引資金進場。

          其次,從估值的角度來看,如前所述,19只中字頭個股市值僅為2.5萬億,還不足貴州茅臺市值,而其盈利水平卻并不是比不過茅臺。比如茅臺2020全年盈利約為455億左右,中國建筑的盈利水平比他差不了太遠,而市值卻不及茅臺十分之一,不及寧德時代四分之一。當然,熱門股的估值有其特殊性,但階段性的估值修復和回歸在歷史上也是存在的。

          第三,據渤海證券總結,在風格分化過程中,估值因素并不成為切換的必要條件,泡沫化過程都有不同程度持續;風格極化之后或伴隨市場的整體調整,或引發進一步加速的普漲行情,而觸發因素不一。分析人士認為,中字頭接力上漲的過程可能會與去年底的銀行股類似,在經歷一波上漲之后,也會迎來休整行情,屆時可能又有新的熱點出現。

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